广信材料：光大证券投资者于12月1pg电子最新网站入口2日调研我司

　　证券之星消息，2024年12月13日广信材料（300537）发布公告称光大证券赵乃迪于2024年12月12日调研我司。

　　具体内容如下：问：公司最新发展战略变化和发展重点是什么样的？答：公司主营各类光刻胶、涂料等感光材料，公司从 PCB 光刻胶等电子化学品领域，因应国内外产业发展趋势顺势丰富产业应用领域，整体而言目前战略从此前以高增长消费电子领域电子材料为主，逐步转向国内优势产业的光伏新技术、穿越周期的工业重防腐涂料、功能膜材及金属包装涂料等领域。具体而言，在光刻胶及配套材料板块，公司作为国内 PCB 光刻胶头部企业依旧以 PCB 光刻胶为发展基石，合理丰富显示半导体光刻胶等传统光刻胶领域，根据近年的研发积累和产业环境变化，现阶段增长重点放在光伏 BC 电池绝缘胶等光伏新技术领域新场景光伏胶上。在新增量市场，公司光伏胶 2023 年录得营业收入约五千万左右，2024 年度前三季度已录得营业收入约小五千万，稳居行业遥遥领先的主要供应商，覆盖国内主要光伏 BC 电池组件企业，随着下游光伏电池组件企业将光伏 BC 电池作为光伏新技术扩产路线预期明确及销量增长，将进一步带动公司光伏胶的加速放量。在涂料板块，公司此前以消费电子涂料等消费领域为主、石油化工管道等工业领域为辅，随着外部地缘、经济、市场环境变化和公司内部孵化积累，公司除了顺应消费电子涂料转向拓展汽车内外饰涂料特别是新能源汽车内外饰涂料的整体趋势外，在战略上更注重布局工业重防腐涂料、功能膜材及金属包装涂料等穿越周期的应用领域，在未来战略上有意加强更广阔的工业领域市场开拓，提高工业领域涂料市场的占比。在新增量市场，公司功能膜材及金属包装涂料 2023 年已经率先快速放量录得营业收入约五千万左右，2024 年前三季度已经录得营业收入近六千万左右。综上，公司传统基本盘的 PCB 光刻胶、消费电子涂料等传统领域将进一步夯实并随着行业增速稳步提升，短中期主要增量将重点突破光伏 BC 电池绝缘胶、功能膜材及金属包装涂料等新应用领域贡献，中长期将通过基于更高性能工业重防腐涂料的可持续系统运维方案带来更广阔市场空间和更高业绩增长。问：公司传统 PCB 光刻胶接下来发展怎么看？答：PCB 光刻胶板块一直是公司创办以来发展的基石，PCB 阻焊油墨、PCB 湿膜光刻胶（PCB 线路油墨）等 PCB 光刻胶是公司主营业务产品，2023 年度公司 PCB 光刻胶占公司整体收入 55.75%。公司对于 PCB 光刻胶等传统光刻胶领域的定位就是基本盘，这是根据行业属性和竞争格局判断的。一是 PCB 产业链在中国有一个稳定的市场基础；二是作为国产替代材料还有一半以上外资份额目前依然有很大替代空间；三是行业趋于稳定增长，虽然是细分领域的精细化学品，市场规模有天花板，但相对比较稳健。四是随着 I 的发展，算力以及 I 服务器等硬件都需要 PCB，从而会带来 PCB 光刻胶需求的增长。同时汽车电动化、智能化对于 PCB 来说也是一个量价齐升的过程，再加上消费电子的复苏，未来可能也将迎来手机、笔电等消费电子新一轮的换机风潮，整体而言 PCB 光刻胶也将随着 PCB 行业需求增长带来新的需求。另外一方面，随着公司龙南基地投产，公司产能、资产进一步优化，经营水平得到进一步提升，叠加研发水平的不断提高，公司 PCB 光刻胶板块也将进一步稳健增长。问：隆基绿能、爱旭股份已披露的 BC 电池 2025 年产能规划近 200GW，许多光伏龙头企业也在布局光伏 BC 电池，未来光伏 BC 电池将可能带来数百 GW 的产能，公司怎么看待接下光伏新技术的发展对公司的影响？答：从行业反馈来看，光伏 BC 电池为主线的新产能扩产已很明确，光伏 BC电池扩产将带动公司光伏 BC电池绝缘胶作为光伏 BC 电池组件主要增量辅材放量增长，公司作为核心供应商优先受益。首先，随着下游光伏 BC 电池产能扩张、产销量增长，将直接带动公司光伏BC 电池绝缘胶等光伏胶产品的加速增长，公司作为光伏 BC 电池绝缘胶核心供应商将率先受益，推动公司在光伏材料领域的拓展和整体盈利水平的提升，带来新的增长曲线 年录得营业收入约五千万左右，2024 年度前三季度已录得营业收入约小五千万，稳居行业遥遥领先的主要供应商，覆盖国内主要光伏 BC 电池组件企业，随着下游光伏电池组件企业将光伏 BC电池作为光伏新技术扩产路线预期明确及销量增长，将进一步带动公司光伏胶的加速放量。其次但也是更重要的，公司作为目前光伏 BC 电池绝缘胶龙头将进一步提高公司在光伏材料领域的营业收入和市场知名度，并为公司未来拓展更多领域光伏新技术新需求新产品和新市场奠定品牌基础和市场参与机会。问：可以看到公司现在将加大工业防腐涂料开拓力度，这是一个百倍于消费电子涂料的巨大市。